L’économie française se contracte alors que la zone euro se prépare à une hausse des taux au milieu des craintes de carburant et de pénuries alimentaires

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L'économie française se contracte alors que la zone euro se prépare à une hausse des taux au milieu des craintes de carburant et de pénuries alimentaires

L’économie française s’est contractée au premier trimestre sous l’effet de la flambée de l’inflation, augmentant le risque pour le président Emmanuel Macron lors d’élections législatives clés qui débuteront dans moins de deux semaines.

Selon un rapport de données publié par l’INSEE ce mardi, l’économie française a reculé de 0,2% par rapport au trimestre précédent, en contraste frappant avec la forte reprise de 6,8% de l’année dernière alors que la pandémie de Covid s’atténuait.

L’invasion de l’Ukraine par la Russie a fait dérailler la croissance dans toute l’Europe, provoquant des pressions inflationnistes qui poussent les consommateurs à freiner leurs achats de toutes sortes, ce qui est un moteur crucial pour le bien-être économique de la France.

Le pouvoir d’achat des ménages a chuté de 1,9% au cours des trois premiers mois de 2022, et la hausse des prix n’a fait que s’accélérer depuis, l’inflation atteignant 5,2% en mai.

C’est la première fois que les prix franchissent le seuil de 5 % depuis 1985.

Les sombres données arrivent alors que le président Macron – qui a été réélu en avril en promettant de défendre le pouvoir d’achat – espère obtenir une majorité pour son parti rebaptisé Renaissance lors des élections législatives qui débuteront le 12 juin.

Son nouveau gouvernement dirigé par le Premier ministre Elisabeth Borne a promis des « chèques alimentaires » pour les ménages dans le besoin, des augmentations de pension et des subventions sociales plus élevées – des mesures qui ne seront mises en œuvre qu’après le vote.

Ses détracteurs de gauche et de droite soutiennent que l’ancien banquier d’affaires n’apprécie pas pleinement les soucis budgétaires quotidiens de l’électorat et promettent des mesures plus concrètes pour augmenter les revenus face à la menace inflationniste.


Crise énergétique imminente

L’INSEE s’attend à ce que l’économie progresse de seulement 0,25 % au deuxième trimestre 2022, mais les prix du carburant et des denrées alimentaires ont grimpé en flèche alors que les Européens préparent une interdiction des importations de pétrole russe et que l’arrêt des exportations de céréales de l’Ukraine attise les craintes de pénuries alimentaires qui ont secoué les marchés mondiaux.

Les prix des denrées alimentaires ont grimpé de 4,2% en mai tandis que les prix de l’énergie ont bondi de 28% en glissement annuel, ce qui est un choc brutal pour les millions de Français vivant dans les petites villes et les zones rurales qui dépendent fortement de leur voiture.

Les coûts élevés de l’essence ont été le principal facteur de la révolte ardente des gilets jaunes contre le gouvernement de Macron en 2018 et 2019, qui l’a vu réduire les impôts et augmenter les salaires des travailleurs les plus bas dans une série de concessions fiscales.

Perspectives sombres dans la zone euro

Cependant, l’inflation en France n’est pas aussi mauvaise que dans les pays voisins de la zone euro, l’Allemagne signalant un niveau record de 7,9 % tandis que l’inflation espagnole a bondi à 8,7 % en mai.

Il s’agit de la plus forte hausse de l’inflation allemande depuis près de 50 ans, également due à la flambée des prix de l’énergie et des denrées alimentaires.

Les données provenant de la plus grande économie de l’Union européenne renforcent les arguments en faveur d’une forte hausse d’un demi-point de pourcentage des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne en juillet.

La dernière fois que l’inflation a atteint ce niveau remonte à l’hiver 1973/1974, lorsque le premier choc pétrolier a entraîné un cycle inflationniste enraciné.

Bien que la BCE ait réagi relativement tard à la flambée des prix, la banque a clairement indiqué la semaine dernière que les taux d’intérêt devaient augmenter pour empêcher l’inflation élevée de s’enraciner.

Maintenant, la question est la taille de ses mouvements à venir.

Alors que la présidente de la BCE Christine Lagarde et l’économiste en chef Philip Lane ont plaidé pour des hausses progressives de 25 points de base (pb) en juillet et septembre, certains économistes estiment qu’une augmentation plus importante de 50 points de base pourrait être une possibilité.

Selon l’économiste d’ING Carsten Brzeski : « La BCE a clairement dépassé le stade de la discussion de l’opportunité et même du moment où les taux directeurs devraient être augmentés.

« La seule discussion semble porter sur la question de savoir si la BCE devrait commencer par une hausse des taux de 25 points de base en juillet ou de 50 points de base. »

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