Les Américains deviennent encore plus sombres à propos de l’économie de Biden – News 24

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Le ciel s’est assombri sur l’économie américaine.

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L’enquête mensuelle de la Federal Reserve Bank de New York auprès des ménages américains indique une détérioration spectaculaire des conditions actuelles et des attentes pour l’année à venir. Treize pour cent des consommateurs affirment que la situation financière de leur ménage est « bien pire » qu’il y a un an, de loin le pire score jamais enregistré dans les données remontant à 2013. C’était 3,8 points de pourcentage de moins qu’un mois auparavant.

La part des consommateurs déclarant que les choses vont «un peu moins bien» est passée de 30,3% en avril à 32,8% en mai. C’est aussi un record pour ce chiffre. Combinez les deux catégories de détérioration et nous obtenons 45,8 % des Américains qui considèrent leur situation financière comme pire qu’il y a un an.

Replaçons cela dans le contexte historique. En moyenne, avant la présidence de Joe Biden, seulement 3,5 % des personnes déclaraient être bien moins bien loties qu’il y a un an. La catégorie un peu moins bien lotie comprenait 18,7 %, pour une aggravation combinée de 22,18 %. En d’autres termes, environ deux fois plus de personnes disent qu’elles sont moins bien loties aujourd’hui qu’avant que Biden ne devienne président. Au cas où vous vous poseriez la question, en avril 2020 – le pire mois de la pandémie et des blocages, lorsque l’économie a failli être arrêtée – 39,2% ont déclaré qu’ils étaient moins bien lotis.

Le président Joe Biden (à gauche) prononce une allocution sur l’économie en tant qu’assistant du président et président du Conseil des conseillers économiques Cecilia Rouse (à droite) écoute lors d’un événement dans la salle Roosevelt de la Maison Blanche le 4 mai 2022. (Alex Wong /Getty Images)

Les Américains sont également devenus plus sombres quant à leur avenir à court terme. La part des répondants qui s’attendent à être bien moins bien lotis dans un an est passée de 6,6 % à 10,8 %, le pire score jamais enregistré. La part des répondants qui s’attendent à être un peu moins bien lotis est passée de 25,3 % à 28,6 %, un record également. Ceux-ci se combinent pour 39,4% en disant qu’ils s’attendent à une aggravation des conditions.

Comment cela se compare-t-il à l’histoire? Lamentablement. La moyenne pré-Biden – qui comprend la terrible année 2020 – de ceux qui ont dit qu’ils s’attendaient à être bien pire n’était que de 1,8 %. La moyenne un peu moins bien lotie était de 14 %. La moyenne combinée était de 15,8. Donc, encore une fois, le nombre le moins bien loti est maintenant le double de ce qui était typique.

Rappelons que vendredi, l’enquête de l’Université du Michigan sur le sentiment des consommateurs a montré que les choses empiraient encore à mesure que juin avançait. Son indice de confiance des consommateurs a atteint son pire niveau jamais atteint à 50,2, une baisse de 14% en quelques semaines par rapport à un niveau déjà déprimé. La lecture des conditions actuelles a chuté de 12,5% à 55,4, et la jauge des attentes a chuté de 15,2% à 46,8%.

Cet effondrement de la confiance des consommateurs soutiendrait non seulement l’opinion selon laquelle nous nous dirigeons vers une récession, mais aussi que nous sommes déjà en récession. En tout cas, on n’est pas loin. L’économie s’est contractée au premier trimestre à un taux de 1,5 %. La jauge GDPNOW de la Fed d’Atlanta nous indique que les données économiques actuelles indiquent une croissance de seulement 0,9 %. Quelques données erronées de plus et nous serons de retour en territoire négatif avec seulement quelques semaines au deuxième trimestre.

Les lectures lamentables que nous avons obtenues de tant d’enquêtes régionales de la Banque fédérale auprès des fabricants – dont très peu ont indiqué soit une contraction pure et simple, soit une croissance presque nulle – font également signe à la récession. L’indice S&P Global Manufacturing Purchase Managers, en revanche, a indiqué que la production a continué de croître à un rythme compatible avec l’expansion continue de l’économie.

Il y a aussi ces rapports de revenus lamentables de Target, Walmart et Costco et des indications que certains des plus grands détaillants peuvent avoir à la fois trop de stocks et trop d’employés. Les stocks excédentaires importants sont une voie séculaire vers une récession dans laquelle la production ralentit parce que les entreprises cessent de commander de nouveaux biens alors qu’elles éliminent les stocks indésirables. Incidemment, cela pourrait aider du côté de l’inflation, puisque les prix chuteraient en raison des remises et des ventes pour vider les entrepôts. Mais les histoires de surconsommations de stocks restent anecdotiques. Les données ne montrent toujours pas de forte augmentation des stocks cette année – et donc aucune raison pour une contraction des stocks pour aider à accélérer une récession. Cela pourrait changer rapidement, mais ce n’est pas encore arrivé. En fait, si vous regardez les stocks réels – en tenant compte de l’inflation des prix des biens – nous ne sommes pas encore aux niveaux d’avant la pandémie dans l’ensemble de l’économie.

Un magasin Target est vu le 19 août 2020 à Miami, en Floride.  La société a annoncé une croissance record des ventes en ligne et dans les magasins établis au cours des trois derniers mois, entraînant une augmentation des actions de Target de plus de 12 %.  (Photo de Joe Raedle/Getty Images)

Un magasin Target est vu le 19 août 2020 à Miami, en Floride. (Joe Raedle/Getty Images)

Argumenter contre l’idée que nous sommes déjà dans une récession est des plans de dépenses de consommation robustes et un chômage ultra-faible. L’enquête de la Fed a montré que les consommateurs prévoient d’augmenter leurs dépenses de 9 % cette année, ce qui est supérieur à la prévision médiane de l’inflation. Ainsi, les consommateurs s’attendent non seulement à dépenser suffisamment pour suivre l’inflation, mais encore plus. C’est une histoire qui soutient l’idée que l’économie est en croissance en termes réels et pourrait continuer à croître, au moins pour les prochains trimestres.

C’est la tension que la Réserve fédérale examinera lors de la réunion du Federal Open Market Committee cette semaine. Il est probable qu’ils s’en tiendront au plan d’une hausse de 50 points de base, bien que cela soit maintenant considéré comme le minimum requis. Les cotes implicites à terme donnent désormais environ 30% de chances d’une hausse de 75 points de base, contre 3% il y a une semaine. Steven Englander, responsable mondial de la recherche G-10 FX à la Standard Chartered Bank, pense qu’il y a une chance d’une hausse de 100 points de base si la Fed veut surprendre le marché dans une tentative de sortir de l’idée qu’il est « derrière la courbe. » Plus probable qu’une hausse de choc et de crainte – qui ne semble pas être le style de Jerome Powell – est une hausse belliciste, où la Fed augmente de la hausse attendue de 50 points de base mais laisse entrevoir des hausses encore plus importantes à venir.

Le ciel est sombre. L’heure est tardive. Malheureusement, il y a probablement des temps plus sombres à venir.

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